3月下旬以来，交银建光已有13省公布光伏玻璃项目听证会计划，国际关键上会项目合计日熔量高达23.2万吨，拟新能远其中1.75万吨在3月底前已点火，伏玻拟新建产能21.5万吨（预计点火时间最晚为2026年），璃产远超我们预期。超预
若上述项目均在2026年底前点火，期审我们预计2026年底全球光伏玻璃产能可满足约1600吉瓦组件需求，因素将出现严重产能过剩，交银建光因此政府审批将十分关键，国际关键具体情况有待后续跟踪
绝大多数拟新建窑炉日熔量都在千吨以上。拟新能远理论上原先唯一拥有千吨窑炉的伏玻两大龙头的成本优势将明显缩小，但充分发挥大窑炉优势仍需要技术积累。璃产
鉴于政府对拟新建项目的超预审批态度尚未明确放松，我们暂维持对（6865 HK）和（968 HK）的期审买入评级。